Квалифицированный юрист по гражданскому и международному праву

Это приводит к вопросу о том, насколько США, будучи эмиссионером доллара, принявшего на себя после завершения второй мировой войны XX века роль общемировых денег, отвечают этим качествам?..

... Как сообщает пресса, Япония в последнее время скупает свою йену, "якобы для поддержания ее курса". Спрашивается, чем Япония расплачивается при скупке иены? - долларами США. Но этот же процесс скупки иены можно характеризовать иначе.

Соответственно, скупая йену, Япония избавляется, от излишков обреченного доллара. ТО, что при этом она скупает свою же йену - это сопутствующее обстоятельство: сдавать бумажный доллар в макулатуру - пока рано, а безналичный невозможно, поэтому остается только, что-нибудь купить на имеющиеся доллары. Вряд ли Япония заинтересована в мгновенном обвале доллара, но помочь ему спуститься на тормозах с крутых вершин - явно в ее интересах.

4 сентября средства массовой информации сообщили о том, что на нью-йоркской бирже курс доллара резко упал по отношению к марке ФРГ. Названа и причина: содрогание тамошнего валютного рынка якобы вызвано слухом о том, что Дж. Сорос начал избавляться от доллара..."

Это означает, что йена неизбежно и очень серьезно вырастет. Более того, из этого следует, что Япония займет место США как крупнейшей экономической системы мира. И здесь мы подходим к главному: если американская экономика в основном организована так, чтобы в краткосрочной перспективе "накачивать" индивидуальное потребление, то японская экономика направлена на расширение возможностей Японии распространять свое экономическое влияние за рубежом. Если пользоваться этим критерием, то в 90-е гг. был достигнут удивительный прогресс. Помните, что каждый лишний доллар в сумме совокупного излишка текущих счетов страны означает, что ее заграничные активы также увеличились на доллар.

Следовательно, истина заключается в том, что в течение 90-х гг. Япония увеличивала свои чистые заграничные активы быстрее, чем это удавалось какой-либо другой стране со времен "золотого времени" экспансионизма Соединенных Штатов в 1059 гг..."

Естественно, что серьезные инвесторы, которые постоянно отслеживают макроэкономическую и политическую ситуацию во всех значимых с экономической точки зрения странах, не оставили без внимания фактическое положение дел в США.

Закономерным в такой ситуации становится вывод капиталов из долларовых активов и, соответственно, снижение спроса на национальную валюту Америки ..."

Было бы уместно подумать о возможных сценариях развития этого кризиса и способах его смягчения. В частности - о возможных альтернативах американскому доллару в качестве мирового эквивалента ценностей..."

Ведь получается, что американская долларовая империя печатного станка в конечном счете защищает монопольный застой предприятий, помеченных индексом Доу-Джонса.

А такая, ослабляющая Америку протекция прослеживается во всем: от собственных сталелитейщиков, уязвленных стальным демпингом из России, до пробивания Нобелевских премий для своих ученых..."

... После войны по "плану Маршалла" в Западную Европу было сброшено 12,385 млрд. долларов США. Причем большая часть - 9,26 млрд. долларов. Отчего бы такая подозрительная щедрость? ... Причем вместо планируемых пяти лет эти деньги были вывалены Америкой в Европу всего за три года. Отчего бы такая подозрительная спешка? Куда торопились? Или точнее, от чего бежали янки?...

... После второй мировой войны Соединенные Штаты сбросили в Западную Европу свою долларовую инфляцию под флагом американской помощи по так называемому плану Маршалла. Европа нашла в себе силы выпрямиться и в конце 60-х вернула помощь. Доллар США рухнул как подкошенный, едва не потянув за собой всю экономику Америки. В начале 80-х американцы попытались восстановить престиж своей национальной валюты...

... Поскольку сброшенные в Европу зеленые там зацикливались и не выскакивали за границы Старого Света, возник специальный термин "евродоллар".

"Маршаллизация" Европы в 50-е годы привела к инфляции, которую впоследствии в учебниках нарекли великой. Доллары в России - это та же денежная эмиссия, но не учитываемая официальной статистикой. Правда, есть одно необходимое условие, чтобы эта схема сработала. Собственная национальная денежная единица страны, куда сбрасывают доллары, должна обесцениваться быстрее, чем доллар. Обесцениваться постоянно и с неизбежностью солнечного захода...

... Много написано о германском экономическом чуде. Его сотворил монетарист, профессор Людвиг Эрхард. Техническое решение - денежная реформа. В ночь на 21 июня 1948 г. отменена рейхсмарка и введена дойчмарка. Каждый житель страны получил на руки 40 DM, к которым в сентябре добавили 20 DM. И объявили: "А больше денег в стране нету, держитесь за эти. И ни пфеннигом больше". Пенсии, зарплату и квартплату пересчитали 1:1, наличность и частные сбережения обменяли половину 1:10. Обязательства банков и учреждений бывшего Рейха аннулировали. Предприятия получили наличность только для выплаты первой зарплаты, а в дальнейшем обязаны были жить только за счет реализованной продукции. И цены освободили через три дня ПОСЛЕ обмена денег. А не ВМЕСТО, как в России 1 января 1992 г. А почему все-таки Германия стала "локомотивом Европы"? Просто немцы "обманули" американцев. Зная о планах вброса в Европу большого количества долларов в качестве "помощи", немцы выяснили, сколько именно баксов к ним будет сброшено. Исходя из товарных цен, рассчитали сумму денег, которая им потребуется для нормального внутреннего обращения. Вычли "евродоллары". И уже остаток заказали напечатать за океаном в форме дойчмарки. Таким способом Эрхард нейтрализовал импортную инфляцию еще до ее появления. Плачевные последствия (для США) не заставили себя ждать. Ведь когда денежную массу сжимают, в ней не остается места деньгам чужого государства. Западная Европа стала избавляться от долларов США, как от проказы. Процесс пошел в обратную сторону. Пик паники приходится на середину 1971 года. Только за один день 4 мая и только один Центральный Банк ФРГ был вынужден обменять на дойчмарки 1,2 млрд. долларов. На следующий день 5-го мая только в течение первого часа после открытия биржи было обменено еще 1 млрд. долларов. С конца 1969 по сентябрь 1971 г. запасы иностранной валюты в банках только Западной Европы, Канады и Японии утроились с 14,5 млрд. долларов до 45 млрд. долларов. Граждане интенсивно опустошали чулки. И перед правительствами европейских стран встал очередной вопрос: а что, и в самом деле, делать с этой зеленой бумагой? Первым, еще в 1965 году, очнулся Шарль де Голль. Президент Франции 4 февраля объявляет, что его страна отныне полностью и навсегда в международных расчетах переходит к реальному золоту. И не намерена больше рассматривать доллар США как эквивалент драгоценного металла. Потому что он сделан из бумаги. Через неделю Министерство финансов Франции обнародовало практические шаги по реализации указаний своего президента: Франция требует от США в полном соответствии с Бреттонвудским соглашением живое золото. По 35 долларов за унцию, как договаривались. У Франции на тот момент 1,5 млрд. долларов. Янки перепугались и стали многословно объяснять де Голлю, что союзники (по НАТО) так не поступают. В ответ де Голль заявляет, что Франция в таком разе более не намерена быть членом НАТО. Франция вручает Соединенным Штатам "график расставаний": к 01.04.67 НАТО должно передислоцироваться из Франции на все четыре стороны, штабам Верховного главнокомандующего в Роканкуре и Фонтенбло велено освободить занимаемые помещения. Солнечную Францию покидают 35 тыс. военнослужащих, ликвидированы 189 военно-хозяйственных баз НАТО. Скандал разгорается...

... У США останется два варианта. Первый - погибнуть, утонув в инфляционной волне. Второй - отречься от зарубежных долларов. Т.е. кинуть весь мир. Это можно сделать, например, организовав быстрый обмен денег у себя в стране. И объявить все остальные, бродящие по миру доллары, сувенирами "С любовью из Америки". Какой из этих двух вариантов выбрали бы вы, будучи руководителем Соединенных Штатов, на котором лежит ответственность за страну?..."

... Большую актуальность приобрел и увеличивающийся торговый дефицит - в летние месяцы его значение достигло $25 млрд. против $13-14 млрд. на начало года. На фоне оттока капиталов с американских рынков в Японию и Европу торговый дефицит внушал все большую тревогу, так как сокращались источники его финансирования, и в связи в этим логичным исходом виделось обесценивание доллара. Очень показательным моментом, отражавшим пошатнувшиеся в то время позиции американской валюты, стало решение европейских Центробанков приостановить распродажу своих золотых резервов. Следствием

стал небывалый рост цен на рынке золота - за пару недель они взлетели с 255 до 330 долларов за тройскую унцию...

... соотношение - Merill Lynch - показывает, сколько лет потребуется акционеру для получения суммы, затраченной им на приобретение акции, при сохранении текущего уровня прибыли. С 1982 по 1988 гг. средняя величина этого соотношения выросла с 8 до 12, а в отдельные годы возрастала почти до 20. Считается, что это был один из предвестников кризиса 1987 года. Значительное превышение над средним уровнем соответствует значительной переоцененности рынка, и рано или поздно происходит коррекция.

Нормальным значением показателя Merill Lynch традиционно считалось 15. Значение показателя, превышающее 20, считается опасным. В настоящее время средний показатель Р/Е находится на уровне 21 (по данным Merill Lynch, с учетом технологических акций - выше 25). Что касается прибылей корпораций, то многие технологические компании уже заявили о том, что реальные прибыли оказались намного ниже ожидавшихся...

... Как показали наблюдения, на протяжении XX века экономические кризисы повторяются с определенной периодичностью, и хотя исторические условия сильно меняются, этот факт нельзя сбрасывать со счетов. Все последующие рассуждения указывают не то, что кризис должен состояться с большой вероятностью именно в 2000 году...

Масштабные кризисы случаются примерно через 40 лет после появления исторически доминантной технологии. Сегодняшняя доминантная технология - компьютерная - появилась именно 40 лет назад.

Есть мнение, что кризисы повторяются примерно каждые 11-13 лет, но США по некому стечению обстоятельств удалось избежать их последствий. Так, например, после Великой депрессии время следующего вероятного кризиса выпадало на годы Второй мировой войны, и он, естественно, не состоялся. Следующий кризис должен был наступить в 50-е годы, но к тому времени началась холодная война, кроме того, доллар как раз в это время стал мировой валютой, что сильно изменило позиции экономики США в лучшую сторону. Наступление следующего очередного кризиса было смазано появлением той самой компьютерной технологии, к 40-летию которой мы сейчас подошли. В 70-е годы кризиса не удалось избежать, он был прежде всего связан с энергетической проблемой. Следующий за этим кризис состоялся в 1987 году, его возможные последствия были уравновешены начавшимся кризисом в СССР, который в 1991 году привел к крушению великой державы - основной противницы США на том историческом этапе. Нетрудно заметить, что сейчас подошло время очередного после 1987 года кризиса.

Депрессии обычно повторяются через 12-13 лет после войн - последняя ("холодная") война завершилась как раз в конце 80-х. Есть теории более малых циклов, которые могут уточнить приблизительную дату наступления кризиса.

Наблюдения показывают, что экономический спад наступает примерно через 9 месяцев после крупного биржевого кризиса. Если считать 14 апреля датой последнего крупного биржевого кризиса, то крупный сбой в экономике США следует ожидать в январе 2001 года, как раз когда станут известны экономические итоги 2000 года. Этот прогноз хорошо накладывается на теорию магии круглых дат - в это время будет сделан шаг в третье тысячелетие.

Другие данные позволяют предположить, что кризис может грянуть еще раньше - уже в октябре 2000 года. Дело в том, что исторически пики переоцененности акций, за которыми следовали кризисы, наблюдались именно осенью - в 29-м и 87-м годах пик рынка акций был 10 сентября. В предыдущие кризисы события начинали бурно развиваться где-то 5-6 октября. Этот прогноз хорошо согласуется с тем, что в ноябре 2000 года в США состоятся президентские выборы, и на октябрь, соответственно, придется разгар предвыборной борьбы. Вполне вероятно, что ее участники из соображений предвыборных тактических маневров могут сами спровоцировать кризис, к примеру, чтобы продемонстрировать его успешное "укрощение".

Итак, в настоящий момент наблюдается совпадение многих отрицательных тенденций в экономике США.

В конечном итоге, это с большой вероятностью приведет к экономическому кризису. Теория циклов позволяет даже указать наиболее вероятное время - осень 2000 года, может быть, начало 2001 года. Вопрос, как мы уже отмечали, заключается в оценке масштаба грядущих событий.

... высокий курс доллара в других странах давно потерял связь с успехами американской экономики и держится в основном на имидже американской валюты как самой надежной в мире. Если этот имидж пошатнется и появится более надежная альтернатива (например, евро), то лавина обесценившихся долларов буквально захлестнет экономику США. Пока что США успешно поддерживают этот имидж. Например, военная операция в 1999 году в Югославии подорвала позиции евро, и многие аналитики сходятся на том, что это и было ее истинной целью. Если США были готовы идти на такие меры, следовательно, опасность для доллара действительно существует..."

В чем дело? Ответ стал ясен после знакомства с реальной экономической ситуацией в США. Ситуация там, надо сказать, чрезвычайно тяжелая и все время ухудшается. Новая, виртуальная экономика постоянно давит на реальный сектор и отнимает у него ресурсы рынка..."

Мы считаем, что более вероятен последний вариант развития событий, поскольку налицо мощный конфликт между традиционным сектором экономики и сектором новых, информационных технологий. Вот уже на протяжении десяти лет этот новый сектор существует и развивается за счет старого. Более того, за это время сложилось мнение, что традиционная экономика вроде бы и вовсе не нужна развитым странам. Она действительно демонстрирует меньшую эффективность, меньшую привлекательность для инвестиций. Однако готов ли новый сектор взять на себя полное обеспечение жизни общества, готов ли он вобрать в себя все функции старого сектора? Естественно, нет. Именно эта диспропорция неизбежно должна привести к мировому экономическому кризису..."

и ее влияние на Россию"

А как мы знаем из истории, смена власти является обязательным моментом для объявления дефолта по государственным обязательствам - чтобы новая власть могла обвинить во всех грехах власть предыдущую...

... Если в Вашем городе есть обменные пункты, работающие с маркой, то я считаю, что сегодня самое время подстраховаться и обменять хотя бы часть своих долларов на нее..."

... в октябре все вновь заговорили о том, что мировой кризис уже начинается. 19 октября индекс упал ниже "психологически важной отметки" в 10 000 пунктов. Инвесторам не понравились рост мировых цен на нефть, очередное падение евро и данные о некотором ускорении инфляции в США. В таких условиях, сочли они, американские компании вряд ли получат большую прибыль, тем более что глава ФРС Алан Гринспен может снова повысить учетную ставку в целях борьбы с инфляцией. Это падение было сочтено роковым: считалось, что нет никаких оснований для возобновления роста акций. Иллюзии американского процветания, наконец, развеяны. Мировая экономика в опасности..."

В июле нынешнего года комитет Сената США по банковской деятельности одобрил законопроект об использовании американского доллара третьими странами в качестве национальной валюты. В список потенциальных клиентов Минфина США вошли государства, тяжело пережившие мировой финансовый кризис 1997-1998 годов: Аргентина, Бразилия, Мексика, Сальвадор, Индонезия, Венесуэла и Россия... "

Анализ американского фондового рынка и курсов мировых валют волновыми методами так же указывает на возможную резкую дестабилизацию мировых финансовых рынков в самое ближайшее время.

Опыт всех финансовых катастроф за последние 300 лет показал, чем нельзя заниматься и, что можно делать в период кризиса. В период кризиса категорически запрещено заниматься операциями на срочном рынке - фьючерсы, опционы, маржевые сделки, форекс, поскольку эти операции относятся к высокой степени риска. Также запрещается совершать операции с ценными бумагами - акции, различной срочности бонды и облигации, поскольку в кризисный период стоимость ценных бумаг падает до номинала. А если учесть, что и валюта, в которой котируются ценные бумаги, будет подвержена девальвации, то ценные бумаги, как актив теряют всякий интерес. Остается только заниматься операциями на товарных рынках.

В самом деле история показывает, что как только в период кризиса ценные бумаги в виде расписок, банкнот, акций, векселей теряли стоимость и привлекательность инвесторов, тут же ценность приобретали товары в виде продуктов, энергетического сырья, серебра, золота. Особенным спросом пользовалось серебро и золото. Цены на этот товар в кризисные моменты всегда росли.

В период возможного фондового кризиса доллар США может потерять смысл мировой резервной валюты. Об этом также свидетельствуют прогнозы курсовых стоимостей основных валют мира. Возможный преемник на роль мировой резервной валюты мира - евро - временно стоит дешевле доллара США и, как показывают расчеты, должен в августе этого года развернуться в обратное направление. Именно в это время следует начинать переводить активы из доллара США в евро.

В кризисных условиях вкладывать деньги имеет смысл только в те активы, цены которых традиционно растут. Мы предполагаем, что целесообразными вложениями будут вложения в следующие активы:

... Соотношение цен серебра и золота отклонилось очень далеко от среднего исторического значения, и серебро сейчас является более привлекательным активом. Этот вывод подтверждается и сообщениями о крупных инвестициях со стороны западных инвесторов (Баффет, Сорос, Гейтс) в серебрянные рудники. Потенциал роста цен на серебро составляет на сегодня 100 - 200 % в течении нескольких лет. Поэтому, возможно применение стратегии закупки драгоценных металлов в ближайшее время во время падения цен.

Не малый интерес представляет анализ волн Кондратьева, которые показывают цикличность экономической активности человечества. На период 2000-2003 годы волны Кондратьева показывают дно.

В 1998 году временной ряд цен на нефть анализировался методами волн Эллиотта. Было показано, что после достижения цены 9,75 доллара за баррель (минимальная цена на нефть установлена рынком в марте 1999 года на отметке 9,50), рынок резко развернется вверх и конечной целью рынка будет цена 100 долларов за баррель нефти. События последних, двух лет пока подтверждают состоятельность данного прогноза.

Каким образом цена на нефть может достигнуть такой величины - 100 долларов за баррель? Далеко за ответом ходить не надо, он лежит на поверхности истории человечества - такое событие может произойти только в двух случаях - (1) девальвация американского доллара, (2) война в регионе Персидского залива.

Начнем с первого случая. Девальвация американского доллара в ближайшее время возможна только в одном единственном случае - в результате краха американского фондового рынка. Мировой кризис неплатежей приведет к девальвации доллара США и доллар, как резервная валюта мира потеряет смысл.

Естественное соотношение стоимости золота и серебра составляет число Ньютона - 16. Примерно таким оно было на протяжении нескольких столетий, начиная как минимум с XIV века и до тех пор, пока золото не начало вытеснять серебро в качестве стандарта стоимости. Сегодня золото почти в 60 раз дороже серебра.

Естественное соотношение цен золота и серебра может быть достигнуто в одном единственном случае - в многократном увеличении цен, как на золото, так и серебро одновременно.

После биржевого краха можно ожидать не только рост цен на нефть, но и рост цен на золото и серебро.

Биржевой крах в США приведет к девальвации доллара, что повлечет за собой рост цен на нефть, а высокие цены на нефть активизируют военные события в регионе Персидского залива к 2018 году.

Как справедливо отметил Джорж Сорос в своей книге "Кризис мирового капитализма" участники финансового рынка должны быть готовы к любым вариантам, в том числе и самым худшим.

В самом деле, если сравнить экономические показатели 1929 года и текущего, то схожесть впечатляющая.

В 1929 году наблюдалась низкая безработица, порядка 3%, а сегодня - 4,2%. Процентные ставки в банках 1929 года составляли порядка 4%, сегодня - 6%. Инфляция, в 1929 году была на том же уровне, что и сегодня. Маржинальная торговля на финансовых рынках, в 1929 году процветала с такой же интенсивностью, что и сегодня. Банки, в 1929 году активно кредитовали операции на фондовом рынке под залог акций, как и сегодня. На рынке золота, в 1929 году наблюдалось избыточное предложение, что имеет место и сегодня.

В 1929 году P/E ratio "высокотехнологичной", по меркам того времени, компании General Electric составлял 56. Сегодня, у многих компаний Hi-Tech, этот показатель превышает 100-200 годовых прибылей.

Кстати, незадолго до кризиса 1929 года в промышленных кругах США начали говорить о наступлении "новой эры" в экономике, а сегодня говорят о "новой экономике". Коварное совпадение.

Расчеты дальнейшего движения индекса покзывают, что возможны различные варианты падения. В лучших вариантах можно ожидать снижения индекса на 40 - 60 %, что находится в пределах нормальной рыночной коррекции. В худших вариантах прогноза ожидается падение индекса до уровня 1929 года, т.е. почти на 90-95 %. Такой вариант может означать длительную рецессию американской экономики.

Сегодня бесспорно, в случае биржевого краха Правительство США будет пытаться всеми средствами сохранить свое доминирующее положение в мире и защитить фундамент своей экономики - доллар. В этом случае США ввергнут мир в глубочайший долговой, а затем и экономический кризис. Биржевой кризис породит следующую цепную реакцию: резкий спад потребления и, как следствие, спад производства, упадок экспортно-импортных операций, страховая индустрия объявит форс-мажор и откажется выплачивать страховые суммы, пенсионная система рухнет, социальные программы будут свернуты полностью, банковские активы будут коренным образом пересмотрены, возможна девальвация доллара и резкий взлет цен на золото. Падение американских акций вызовет падение биржевых индексов во всем мире, а деньги, выводимые с фондовых рынков, потекут в надежные активы: золото и другие драгоценные металлы, возможно энергетическое сырье.

Второй вариант для Правительства США, спасти банковскую систему, маловероятен, потому что в этом случае Америка сразу признает, что доллар утратил статус мировой резервной валюты. Претендентов на мировую резервную валюту достаточно. Наиболее вероятной резервной валютой, по уровню ВВП, количеству занятого населения и индустриальному потенциалу, может быть на сегодняшний день только евро. .."

Социальные последствия кризиса также можно спрогнозировать, пользуясь аналогией с Великой Депрессией. Благополучие "дивного нового мира" (именно такие ассоциации вызывал экономический расцвет 20-х "prosperity" у американцев) кончилось внезапно и катастрофически. Рухнули надежды на экономическое процветание и победу над бедностью, на политическую стабильность, на пацифизм как главный принцип международной политики. Кризис всей системы начался с банального экономического кризиса перепроизводства, но кризиса столь непомерной разрушительной силы, как ни один до 1929 года.

Мир подошел к этому страшному году без какого либо предчувствия беды. Президент США Калвин Кулидж, уходя в отставку в 1928 году, говорил: "Страна может с удовлетворением смотреть на настоящее и с оптимизмом - в будущее". Столь же радужно взирал на окружающее и новый президент Герберт Гувер. Никого не настораживал наметившийся к 1929 году перегрев экономики: большие суммы капитальных вложений с постоянно уменьшающейся их отдачей ..."

	практически все население США;
	население развивающихся стран, хранящие доллары в качестве накопления в "чулках" и на счетах;
	юридические лица с долларовыми счетами;
	банки и финансовые структуры, опоздавшие из-за отсутствия и недостатка информации..."